黃金時(shí)間·觀點(diǎn)：2026年貴金屬與有色金屬的開年強(qiáng)勢(shì)，或?qū)⒊蔀樾乱惠喰袠I(yè)景氣周期的起點(diǎn)

新華財(cái)經(jīng)北京1月19日電 2026年開年貴金屬及有色金屬市場(chǎng)行情以“開門紅”姿態(tài)迅猛展開，不足半月便上演了一輪波瀾壯闊的普漲行情，價(jià)格突破與成交量放大形成共振，市場(chǎng)熱度較往年同期顯著升溫。

值得注意的是，本輪金屬開年行情在強(qiáng)勢(shì)上漲中伴隨顯著波動(dòng)特征。金價(jià)在突破關(guān)鍵關(guān)口后出現(xiàn)短期震蕩，有色金屬市場(chǎng)也呈現(xiàn)類似態(tài)勢(shì)，滬鋁在創(chuàng)歷史新高后當(dāng)日便出現(xiàn)回調(diào)，反映出短期獲利盤了結(jié)與長(zhǎng)期看好情緒的博弈。這種“快漲伴震蕩”的走勢(shì)，與歷史上開年行情多為平穩(wěn)爬坡的特征形成鮮明對(duì)比，背后是資金快速涌入與基本面支撐的雙重作用。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、地緣政治緊張推升避險(xiǎn)情緒，疊加新興產(chǎn)業(yè)剛需增長(zhǎng)，使得市場(chǎng)在短期內(nèi)聚集大量資金，而散戶投資者的活躍交易進(jìn)一步放大了波動(dòng)幅度。

產(chǎn)業(yè)端的反應(yīng)同樣印證行情強(qiáng)度。開年以來礦業(yè)公司并購動(dòng)作密集，盛達(dá)資源1月內(nèi)連續(xù)完成兩起礦山收購，湖南黃金啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，洛陽鉬業(yè)10.15億美元收購海外金礦的交易持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)資本的快速布局凸顯對(duì)本輪行情持續(xù)性的認(rèn)可。

對(duì)比分析來看，2026年貴金屬和有色金屬的上漲呈現(xiàn)“金融屬性與工業(yè)屬性共振”的獨(dú)有特征。歷史上開年行情多由單一邏輯驅(qū)動(dòng)，如2009年的政策刺激、2017年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而2026年貴金屬既受益于全球央行購金（中國(guó)央行已連續(xù)14個(gè)月增持）與美元信用質(zhì)疑引發(fā)的金融需求，白銀又憑借光伏、AI（人工智能）數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的工業(yè)剛需獲得額外支撐；有色金屬則在傳統(tǒng)基建需求平穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，疊加新能源汽車、儲(chǔ)能等新興產(chǎn)業(yè)的剛性需求，形成“供需錯(cuò)配+結(jié)構(gòu)升級(jí)”的雙重驅(qū)動(dòng)力。機(jī)構(gòu)對(duì)后市也表現(xiàn)出樂觀預(yù)期，摩根大通上調(diào)2026年四季度金價(jià)目標(biāo)至5000美元／盎司，高盛預(yù)測(cè)年末金價(jià)將達(dá)4900美元／盎司，這種共識(shí)性預(yù)期推動(dòng)資金持續(xù)流入，為開年行情注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

對(duì)于黃金礦業(yè)公司而言，本輪開年行情的強(qiáng)度與結(jié)構(gòu)特征，既意味著短期收益的快速體現(xiàn)，更預(yù)示著行業(yè)中長(zhǎng)期格局的重構(gòu)。金價(jià)突破關(guān)鍵阻力位后，資源儲(chǔ)備價(jià)值迎來重估，而產(chǎn)業(yè)資本的密集并購也意味著優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。在生產(chǎn)端，金價(jià)高位運(yùn)行為智能化、綠色開采技術(shù)投入提供了資金支撐；市場(chǎng)端則需要密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏、地緣政治演變及交易所風(fēng)控政策變化，在把握中長(zhǎng)期趨勢(shì)的同時(shí)，防范短期波動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

整體來看，隨著全球“去美元化”趨勢(shì)下央行購金需求的持續(xù)釋放，以及新興產(chǎn)業(yè)對(duì)貴金屬、有色金屬需求的剛性增長(zhǎng)，2026年開年的強(qiáng)勢(shì)行情，或?qū)⒊蔀樾乱惠喰袠I(yè)景氣周期的起點(diǎn)。

（作者：陳平，《中國(guó)黃金報(bào)》記者）

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編輯：吳鄭思

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