日本面臨“輸入性通脹” 央行承認政策兩難

新華財經(jīng)北京4月10日電 受中東沖突持續(xù)發(fā)酵影響，日本國內(nèi)物價壓力顯著加劇。最新數(shù)據(jù)顯示，3月企業(yè)商品價格指數(shù)（CGPI）同比漲幅擴大至2.6%，進口價格指數(shù)更是同比飆升7.9%。面對“輸入性通脹”的嚴峻挑戰(zhàn)，日本財務(wù)省嚴厲警告市場投機行為，央行則陷入控制通脹與呵護經(jīng)濟的雙重困境，市場普遍預(yù)期4月加息概率大增。

數(shù)據(jù)顯示，衡量企業(yè)間商品及服務(wù)交易價格的企業(yè)商品價格指數(shù)（CGPI）3月同比上漲2.6%，高于市場預(yù)期的2.4%，較2月修正后的2.1%進一步加快。環(huán)比來看，該指數(shù)上漲0.8%，主要受汽油、化工品及金屬制品價格大幅上漲推動。

更為嚴峻的是，以日元計價的進口價格指數(shù)3月同比大漲7.9%，遠超2月修正后的2.7%。這一數(shù)據(jù)表明，嚴重依賴能源進口的日本經(jīng)濟正承受著巨大的成本輸入壓力。隨著原油價格的大幅上漲，且霍爾木茲海峽航運受阻，能源及相關(guān)原材料成本的飆升正迅速向產(chǎn)業(yè)鏈下游傳導(dǎo)。

面對物價與匯率的雙重波動，日本財務(wù)大臣片山皋月于4月10日發(fā)表強硬講話。她明確指出，原油、期貨和外匯市場的投機行為正在加劇市場動蕩。

“政府已準備好采取果斷行動，”片山皋月表示，雖然未詳述具體措施，但強調(diào)準備在“所有領(lǐng)域”采取措施應(yīng)對市場波動。這一表態(tài)被市場解讀為日本當(dāng)局可能即將對外匯市場進行干預(yù)，以遏制日元貶值帶來的輸入性通脹進一步惡化。此前，日元兌美元匯率已逼近160的關(guān)鍵心理關(guān)口。

在貨幣政策層面，日本央行正面臨嚴峻考驗。日本央行副行長冰見野良三在國會作證時坦言，若中東沖突持續(xù)，拖累經(jīng)濟增長并加劇通脹，央行將面臨“兩難境地”。盡管他否認日本經(jīng)濟目前處于“滯脹”之中，但承認必須警惕沖突對物價的推升作用。

市場分析指出，雖然日本2月核心CPI曾短暫回落至2%以下，但那主要得益于政府補貼。隨著補貼效應(yīng)消退及油價飆升，通脹重新加速已成定局。目前，隔夜指數(shù)掉期（OIS）數(shù)據(jù)顯示，交易員認為日本央行4月加息的概率已升至63%-70%。

為平抑物價，日本政府正多管齊下。首相高市早苗4月10日宣布，將在5月上旬以后，追加釋放約相當(dāng)于20天用量的國家石油儲備。此前，日本已于3月啟動了歷史上最大規(guī)模的石油儲備釋放計劃（約45天用量），并恢復(fù)了燃油價格補貼，試圖將汽油價格控制在每升170日元區(qū)間。

然而，機構(gòu)測算顯示，隨著沖突長期化，單純依靠儲備釋放和補貼可能難以完全抵消油價上漲的壓力。企業(yè)端已感受到寒意，3月商業(yè)信心指數(shù)大幅惡化，部分依賴石油腦的化工及涂料行業(yè)甚至面臨破產(chǎn)風(fēng)險。

目前，日本經(jīng)濟正處于外部沖擊與內(nèi)部政策調(diào)整的關(guān)鍵十字路口，4月27-28日的日本央行政策會議將成為觀察其應(yīng)對策略的重要窗口。

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編輯：馬萌偉

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