新華指數(shù)監(jiān)測：原油價格上行傳導(dǎo)至煤炭，焦化利潤受到?jīng)_擊

截至2026年3月9日，中國能化現(xiàn)貨估價指數(shù)報 1102.65點，較前一工作日上漲16.98%。其中，石油行業(yè)估價指數(shù)報1084.78點，較前一工作日上漲17.03%。天然氣行業(yè)估價指數(shù)報1147.84點，較前一工作日上漲14.48%?；ば袠I(yè)估價指數(shù)報1113.7點，較前一工作日上漲17.58%。受中東地區(qū)沖突升級威脅影響，多個中東產(chǎn)油國因遭遇“不可抗力”，被迫宣布大幅減產(chǎn)，繼伊拉克、卡塔爾之后，科威特和阿聯(lián)酋也開始削減原油生產(chǎn)，令市場對原油短缺的擔憂加劇，國際原油期貨價格歷史級拉升。

圖1 中國能化現(xiàn)貨估價指數(shù)走勢圖

一方面，近期國際油價、歐洲氣價上漲推升國際煤價等能源商品價格；另一方面，油價高位運行導(dǎo)致石油化工成本大幅抬升，油頭裝置生產(chǎn)受限、利潤壓縮，甲醇、烯烴、乙二醇等產(chǎn)品價格連續(xù)大漲，煤制工藝路線成本優(yōu)勢擴大，煤化工企業(yè)開工率提升，直接拉動化工用煤需求，并推動煤炭價格上漲。截至3月6日，CCTD公布的秦皇島動力煤5000K價格報674元／噸，周環(huán)比上漲18元／噸。

圖2 秦皇島煤炭價格穩(wěn)中有漲

盡管煤炭市場預(yù)期上行，但焦化行業(yè)卻并不樂觀?，F(xiàn)階段鋼材市場供需壓力較大，北方鋼廠尤其是部分板卷廠主動控產(chǎn)情況有所增加，鋼廠對焦炭補庫意愿不強，并于日前向焦企發(fā)起焦炭價格首輪提降。成本與銷售壓力的同步增加擠壓焦炭企業(yè)利潤，進一步導(dǎo)致焦炭企業(yè)開工率降低。新華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，獨立焦化廠焦爐開工率為72.27%，周環(huán)比下降0.58%。

焦炭價格首輪提降落地后，短期下跌空間不大。后續(xù)需關(guān)注煤炭價格、鋼企生產(chǎn)情況、成材銷售情況及后續(xù)可能出現(xiàn)的宏觀政策影響。（鄭豪、呂世闊）