能源通脹重塑政策預(yù)期 市場(chǎng)押注歐洲央行年內(nèi)加息
分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在判斷美以伊戰(zhàn)事的經(jīng)濟(jì)影響還為時(shí)過(guò)早，但歐洲央行確實(shí)需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)可能持續(xù)的能源沖擊。
新華財(cái)經(jīng)北京3月11日電（王姝睿）由于美以伊戰(zhàn)事導(dǎo)致能源價(jià)格飆升，歐洲央行年內(nèi)大概率加息已成為近期交易主題。分析稱(chēng)，雖然能源通脹的持久性有待確認(rèn)，歐洲央行政策制定者仍需要對(duì)目前勢(shì)必將保持在目標(biāo)水平之上的整體通脹率做出反應(yīng)。
市場(chǎng)押注歐洲央行年內(nèi)加息
分析人士指出，中東局勢(shì)升級(jí)引發(fā)能源價(jià)格上漲，通脹預(yù)期螺旋式上升，進(jìn)而可能推遲或阻礙全球主要央行進(jìn)一步降息。歐洲大部分石油和天然氣依賴(lài)進(jìn)口，更高的能源成本有減緩?fù)浕芈洳椒サ娘L(fēng)險(xiǎn)，會(huì)使核心通脹指標(biāo)保持高位。歐盟統(tǒng)計(jì)局3日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月通脹年率意外升至1.9%。另外，市場(chǎng)衡量未來(lái)兩年歐元區(qū)通脹預(yù)期的指標(biāo)已從上周五的1.8%躍升至2%以上。
在此背景下，交易者增加對(duì)歐洲央行加息的押注，預(yù)計(jì)6月有60%的概率加息，今年加息的可能性已達(dá)100%。這一轉(zhuǎn)變正推動(dòng)10年期德國(guó)國(guó)債收益率飆升。
交易員也正在削減對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行寬松政策力度的預(yù)期，美國(guó)和英國(guó)的政府債券市場(chǎng)也出現(xiàn)大幅拋售。
中東局勢(shì)考驗(yàn)央行定力
歐洲央行官員近期的言論則展現(xiàn)了他們已準(zhǔn)備做出政策回應(yīng)。歐洲央行管委卡茲米爾表示，美以伊戰(zhàn)事及其對(duì)通脹的影響正迫使歐洲央行可能比預(yù)期更早地加息。盡管卡茲米爾認(rèn)為歐洲央行目前仍處于“有利位置”，且下周的會(huì)議無(wú)需采取行動(dòng)，但他擔(dān)心該地區(qū)對(duì)2022年通脹沖擊的記憶降低了企業(yè)提價(jià)和員工要求加薪的門(mén)檻。他指出，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)顯然在經(jīng)濟(jì)前景中占據(jù)主導(dǎo)地位。
卡茲米爾表示：“如果需要，我們隨時(shí)準(zhǔn)備采取行動(dòng)?！?/p>
歐洲央行管委穆勒也表示，近期加息的可能性有所上升，但不應(yīng)倉(cāng)促行動(dòng)。他表示：“政策利率下一次變動(dòng)的可能性現(xiàn)在更傾向于上調(diào)而不是下調(diào)。這一概率在過(guò)去幾周里可能已經(jīng)上升。”
牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，此次沖擊將使美歐今年通脹上升40個(gè)基點(diǎn)，但影響到2027年將消退，因此央行仍可能保持耐心。由于貨幣政策存在較長(zhǎng)滯后性且對(duì)短期價(jià)格波動(dòng)無(wú)能為力，政策制定者的關(guān)注點(diǎn)在于能源價(jià)格高企的持續(xù)時(shí)間，以及是否會(huì)對(duì)薪資和其他商品價(jià)格產(chǎn)生第二輪效應(yīng)。分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在判斷美以伊戰(zhàn)事的經(jīng)濟(jì)影響還為時(shí)過(guò)早，但歐洲央行確實(shí)需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)可能持續(xù)的能源沖擊。2022年2月俄烏沖突升級(jí)后，能源價(jià)格上漲推動(dòng)歐元區(qū)通脹飆升，令歐洲央行措手不及，歐洲央行最初認(rèn)為通脹上升只是暫時(shí)性的，但隨后不得不以創(chuàng)紀(jì)錄的幅度加息。現(xiàn)階段歐洲央行定力遭受更殘酷的考驗(yàn)，前車(chē)之鑒使政策制定者不愿再低估通脹。
巴克萊銀行利率交易董事總經(jīng)理Lucile Flight表示：“歐洲央行的單一職責(zé)是維持物價(jià)穩(wěn)定。在我看來(lái)，他們會(huì)毫不猶豫地對(duì)能源價(jià)格沖擊做出反應(yīng)?！?/p>
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編輯：王曉偉
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