【財經分析】德國2月通脹率小幅回落 市場擔憂地緣風險再度推高物價

新華財經法蘭克福3月13日電（記者尹亮） 德國聯(lián)邦統(tǒng)計局11日發(fā)布德國2月通脹數(shù)據。受此前能源價格和食品價格下降影響，德國2月通脹率為1.9%，較1月小幅回落。業(yè)內人士分析認為，這種態(tài)勢或將難以持續(xù)，中東地緣風險有可能再度推高能源成本，從而導致物價再度升高，最終影響德國經濟增長。

德國2月通脹率小幅下降至1.9%

數(shù)據顯示，德國2月通脹率為1.9%，較1月的2.1%小幅回落0.2個百分點。2月，德國扣除食品和能源價格的核心通脹率為2.3%，也較1月的2.5%回落。此前，2025年12月德國通脹率為1.8%，也是2025年首次降至2%以下。

2月，德國食品價格同比上漲1.1%。其中，糖、果醬、蜂蜜和其他糖果、肉類及肉制品以及水果和新鮮蔬菜的價格較上年同期大幅上漲。而食用油脂的價格則顯著下降19.7%，一些日常食品，如土豆和乳制品的價格也明顯下降。

2月，德國的服務價格比去年同期上漲3.2%。自2024年1月以來，德國服務業(yè)通脹率一直高于整體通脹率。與上年同期相比，2月德國社會機構提供的服務和公共交通服務的價格漲幅尤為顯著。

德國聯(lián)邦統(tǒng)計局局長魯特·布蘭德表示，德國2月消費者價格上漲速度略有放緩。食品價格漲幅顯著下降，對物價上漲起到了一定的抑制作用，而服務價格則繼續(xù)推升通脹率。

此外，去年以來能源價格不斷回落，也是德國通脹率持續(xù)下降的重要原因。數(shù)據顯示，2月德國能源產品價格較去年同期下降1.9%。以一年周期來看，2025年2月到2026年2月，德國家庭能源價格下降了3.5%。其中，天然氣價格下降4.4%、電力價格下降4.1%、區(qū)域供熱下降1.0%。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局的分析認為，價格的下降部分歸功于德國聯(lián)邦政府采取的降低輸電網絡費用、取消天然氣存儲稅等措施。

地緣風險或將再度推高德國物價進而影響經濟增長

近期美以伊戰(zhàn)事尚未對德國2月通脹率產生影響。但德國經濟界普遍認為，由于中東局勢的發(fā)展，德國通脹率將會被推高，經濟增長也可能受到影響。

一些市場人士將此次事件與俄烏沖突帶來的影響進行比較。2022年俄烏沖突后引發(fā)的能源危機，一度導致德國能源和食品價格迅速上漲，通脹率飆升。2022年和2023年，受能源和食品價格大幅上漲等因素影響，德國通脹率分別高達6.9%和5.9%。此后德國通脹率緩慢下降，2024年和2025年通脹率均為2.2%。

德國科隆經濟研究所的報告指出，能源價格上漲將推高運輸、供暖及各類中間產品的生產成本，這種壓力將沿著整個價值鏈傳導至終端消費端。測算顯示，若油價維持在100美元的高位，預計將導致2026年和2027年德國消費者價格分別額外上漲約0.8%和1.0%。受此影響，2026年和2027年的德國國內生產總值預計將分別損失0.3%和0.6%，兩年累計經濟損失約為400億歐元。

德國哈雷經濟研究所最新預測顯示，美以伊戰(zhàn)事會推動能源價格上漲，從而推高德國生產成本。該預測假設能源價格在今年下半年回落，則2026年德國的通脹率將受到約0.5個百分點的影響。此外，盡管更多的公共支出將支撐今年和明年德國的整體經濟增長，但由于能源市場動蕩，德國經濟前景或將變得惡化。其最新預測顯示，2026年德國經濟僅增長0.7%，比2025年12月預測的1%下降0.3個百分點。

漢斯·伯克勒爾基金會經濟學家西爾克·托伯說，盡管德國通脹率會暫時升至2%以上，但明年可能會顯著下降，而且伊朗并非德國的主要能源供應國。

德國經濟研究所的研究則認為，美以伊戰(zhàn)事預計會大幅推高通脹，但只會對德國經濟增長產生輕微影響。該研究所表示，假設能源價格上漲最大的時期已經過去，并且石油和天然氣價格今后只會溫和上漲，那么今年德國的通脹率可能會上升0.4個百分點，德國經濟增長率下降0.1至0.2個百分點。這將減緩德國經濟的復蘇，但不會阻止復蘇。

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編輯：胡玉婷

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